펀드(Fund)의 형태과 구조

▶ 투자신탁 VS 투자회사

투자신탁 : 투자자로부터 자산에 운용할 목적으로 자금 등을 모아 위탁자가 신탁업자로 하여금 위탁자의 지시에 따라 투자`운용하고, 발생한 수익을 당해 투자자에게 취득시키는 것을 목적으로 하는 집합투자 기구. 우리가 알고 있는 펀드라 함은 대부분 투자신탁 형태를 말한다.

투자회사 : 회사의 재산을 자산에 운용하여, 발생한 수익을 주주에게 배분하는 것을 목적으로 설립된 집합투자기구. 투자를 전문으로 하는 회사를 설립하여, 수익자 입장에서는 투자회사의 주식을 사는 것을 말한다. 투자회사의 주식에 투자된 비용으로 자산 운용하는 형태를 말한다.

구분	투자신탁(흔히 말하는 Fund 형태)	투자회사
설립형태	신탁계약에 의한 신탁관계	법인격을 가진 주식회사
발행유가증권	수익증권	주식
투자자	수익자	주주
간접투자기구의 기관	수익자 총회	주주총회, 이사회
수익형태	분배금	배당금
운용의 법적근거	신탁약관	정관
적용법률	자본시장통합법	자본시장통합법, 상법

 

▶ 펀드의 기본 구조

펀드는 일반적으로 위과 같은 구조로 운용 및 관리됩니다.

고객 : 투자자, 투자신탁의 수익권을 보유하는 자.

판매사 : 고객들이 펀드를 살 수 있는 창구 역할. 은행, 증권회사, 보험회사, 우체국 등 고객 접점에서 고객에게 상품을 판매하는 역할을 함.

예탁결제원 : 펀드 구조에서 중앙집중적인 역할을 맡는 공공금융기관. 펀드를 운용 및 관리하는 데에는 중앙기관인 예탁결제원을 통해서 이루어짐. 관리`감독 및 일원화를 통한 서비스 제공.

자산운용회사 : 투자자로부터 자금을 받아 유가증권 등에 투자하는 것을 업으로 삼는 회사. 펀드를 실제로 만들고, 고객의 자산을 운용지시하는 곳. 고객들이 판매사를 통해 가서 사는 펀드를 직접 발행하는 주체임.
ex) OO자산운용 : 신한 MMF 1호 펀드

신탁(수탁) 회사 : 자산운용회사의 지시에 따라 집합투자재산을 보관`관리하는 회사를 말함.
ex) OO은행 수탁부, 한국증권금융

일반사무관리회사 : 집합투자업자의 위탁에 따라 집합투자재산을 법에 따라 평가하고 기준 가격을 산출하는 회사를 말함. ex) OO펀드서비스 등